央行动真格存款准备金率上调0.5%

    中国人民银行宣布下周一起上调存款类金融机构人民币存款准备金率，此举预示着货币政策拐点可能出现

    中国人民银行昨日晚间发布消息称，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。分析人士认为，央行此次上调存款准备金率是2008年6月以来第一次上调，也是2008年12月以来第一次动用存款准备金率这个货币政策工具，央行此举预示着货币政策拐点可能出现，未来货币政策紧缩力度将加大。

    中小金融机构并未调整

    调整存款准备金率是一国央行对货币松紧进行控制的重要政策工具，对货币政策的影响力仅次于调整利率。中国人民银行此次上调存款准备金率是18个月以来第一次上调，将大型金融机构存款准备金率由14.5%上调为15%，上调0.5个百分点，但中小金融机构13.5%的存款准备金率并未调整。

    全球金融危机爆发后，为保证货币政策的宽松，中国人民银行在2008年9月至12月期间4次下调存款准备金率，而在此前2003年9月至2008年6月，中国人民银行在上一轮宏观紧缩中，一共连续21次上调存款准备金率。

     象征意义大于实际意义

    “央行突然提前上调存款准备金率，这符合央行货币政策一贯追求的突然性。这次只上调了大型金融机构存款准备金率0.5个百分点，没有上调中小金融机构的准备金率，力度并不大。”省社科院经济学家陈武元表示，新年第一周我国新增贷款约6000亿元人民币明显超出预期，市场预计央行将加大信贷政策紧缩力度，可能在春节后上调存款准备金率，只是时间提前了。

    陈武元认为，这次上调大型金融机构存款准备金率将从金融机构抽走约2000亿元资金，对目前市场的流动性影响并不大，反而是货币政策趋紧的信号意义大于实际意义。

    摩根士丹利大中华区首席经济师王庆表示，央行决定上调存款准备金率0.5个百分点与市场早前预期一致，大摩在此前的研究报告中曾表示，基于最近形势的发展预测，今年央行可能加息两次。

    早报记者孟梅实习生徐笑眉

    影响>>>

    楼市：将面临银根紧缩

    央行宣布上调存款准备金率，可能掀起更强硬的房地产调控政策风暴。金房集团董事长王晓白昨晚说：“2010年出台的房地产政策中，以上调存款准备金率的影响最直接和强硬。”

    上调存款准备金率，意味着房地产市场将面临银根紧缩。以央行2008年6月上调存款准备金率为例，政策出台后，国内房地产市场急转直下。西南财大金融学教授邱克评价说：“这意味着货币政策开始从宽松向从紧转变。”

    目前，该政策对房地产会产生何种影响尚难以预测。但多数业内人士表示，经过2009年的繁荣后，上调存款准备金率对房地产的负面影响是肯定的。“对当前影响不太大，但如果房价继续飙涨，也很可能加息。”王晓白说目前多数开发商现金流较为宽松。早报记者杨先武

    股市：短线受冲击难免

    联合证券分析师任静表示，管理层在此时打响货币政策退出第一枪明显早于预期。从近期国内一系列宏观经济调控政策来看，先是收紧房地产行业的政策一浪高过一浪，后又上调存款准备金率，显示管理层已经将控制通胀作为当前宏观调控的首要目标，“在这样的背景下，银行和地产板块将整体受压。”

    任静说，由于存款准备金率的上调时间出乎市场预期，且标志着国内宏观经济政策的转向，预计短线A股将面临较大冲击：“60日均线或将再度面临严峻的考验，金融、地产板块或将再度成为做空主力。”

    早报记者燕庆

    名词解释>>>

    存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例，就是存款准备金率。存款准备金是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，法定存款准备金率则是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率，这一部分是风险准备金，不能够用于发放贷款的，其比例越高，执行的紧缩政策力度越大。

    链接>>>

    1年期央票利率5月来首次上行

    12日，央行发行了200亿元1年期央票，中标利率为1.8434%，较上周发行的1年期央票利率1.7605%攀升8.29个基点。这是1年期央票利率自2009年8月11日以来首次上行。

    中国建设银行专家赵庆明指出，1年期央票利率上行在意料之中，体现了央行适度紧缩货币的意图，有助于防止年初信贷过快增长，实现平衡放贷。

    同时央行上周以来加大力度回收流动性，有利于调控通胀预期，防止通胀风险。(新华)